La disputa sull'acquisizione di Nippon Steel suggerisce la fragilità aziendale negli Stati Uniti
Il tentativo del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di attrarre investimenti rischia di minare la propensione alla spesa delle aziende in un ironico colpo di scena, con la saga durata 18 mesi sull'acquisizione della United States Steel Corp. da parte di Nippon Steel Corp. che dimostra la crescente vulnerabilità delle aziende nel mercato statunitense, affermano gli analisti.
Il precedente blocco dell'accordo di acquisizione da 14,1 miliardi di dollari da parte dell'amministrazione statunitense era chiaramente motivato da ragioni politiche e, hanno affermato, i leader aziendali non saranno più in grado di prendere decisioni sulle loro attività negli Stati Uniti basandosi su criteri commerciali.
La controversia sul caso di alto profilo potrebbe indurre le aziende globali a pensarci due volte prima di effettuare investimenti e acquisizioni importanti nella più grande economia del mondo, con molte che premono per ridurre la loro esposizione al mercato statunitense.
"Credo che molte aziende stiano frenando investimenti importanti e spese in conto capitale, non solo a causa dell'accordo Nippon-U.S. Steel, ma anche a causa dell'incertezza generale che circonda le dinamiche politiche ed economiche a Washington", ha affermato Zack Cooper, ricercatore senior presso l'American Enterprise Institute.
Trump aveva ripetutamente respinto il piano della Nippon Steel di assumere il controllo totale della US Steel.
Tuttavia, mercoledì, dopo l'approvazione del piano di acquisizione da parte di Trump, Nippon Steel, quarta produttrice di acciaio al mondo, e US Steel, 29esima, hanno dichiarato di aver firmato un accordo di sicurezza nazionale con il governo degli Stati Uniti e di aver completato l'operazione di acquisizione.
In base all'accordo, l'azienda siderurgica giapponese è tenuta a investire 11 miliardi di dollari entro il 2028 per rafforzare le attività delle acciaierie statunitensi, una cifra ben superiore ai 2,7 miliardi di dollari precedentemente previsti.
Il governo degli Stati Uniti ha anche avuto un'occasione d'oro per porre il veto su decisioni gestionali chiave, come il taglio degli investimenti, la perdita della capacità produttiva statunitense o la chiusura delle fabbriche.
Il CEO di Nippon Steel, Eiji Hashimoto, ha dichiarato giovedì in una conferenza stampa che la sua azienda ha imparato, dopo un anno e mezzo di trattative con il governo degli Stati Uniti, che è necessaria una strategia di gestione flessibile.
Il leader di alto livello ha affermato che si ritiene che i governi non debbano essere coinvolti negli accordi commerciali.
"Ma ora... i governi stanno aumentando il loro coinvolgimento nelle questioni economiche e commerciali attraverso la politica industriale", ha affermato.
Il predecessore di Trump, Joe Biden, inizialmente bloccò l'acquisto di acciaio americano per motivi di sicurezza nazionale, affermando che l'icona manifatturiera, con sede a Pittsburgh, in Pennsylvania (uno stato chiave in bilico nelle elezioni presidenziali del 2024), avrebbe dovuto essere "di proprietà americana e realizzata in America".
Trump si era opposto all'accordo anche durante la campagna presidenziale, affermando che l'acquisizione di una quota di minoranza di US Steel non avrebbe causato alcun problema, ma che la proprietà straniera dell'azienda non avrebbe avuto un impatto psicologico positivo. Ad aprile, aveva ordinato una nuova revisione dell'accordo da parte della Commissione per gli Investimenti Esteri negli Stati Uniti, fissando per Trump una scadenza per una decisione definitiva, inizialmente prevista per il 5 giugno.
"Dato che negli Stati Uniti la prevedibilità è attualmente incredibilmente bassa, le aziende giapponesi ridurranno la percentuale delle loro operazioni nel Paese", ha affermato Keisuke Hanyuda, amministratore delegato di Owls Consulting Group.
Sebbene sia necessario affrontare l'aumento dei costi, "l'ultima cosa che un'azienda desidera è perdere la prevedibilità", ha affermato Hanyuda, ex funzionario del ministero del commercio giapponese responsabile dei negoziati commerciali.
Nippon Steel punta sulla forte domanda di acciaio ad alta resistenza alla trazione nel mercato statunitense, sfruttando la sua avanzata tecnologia di produzione per lamiere d'acciaio di alta qualità utilizzate in prodotti come i veicoli elettrici.
Gli Stati Uniti rappresentano uno dei tre mercati in crescita per il si giapponese, compensando la riduzione della domanda interna.
Sotto Trump, i settori dell'acciaio, dell'alluminio, dell'automotive e dei semiconduttori sono stati presi di mira da tariffe specifiche dettate dalla pressione politica e, secondo gli analisti, le aziende di questi settori dovrebbero prendere in considerazione altri mercati in crescita per tutelarsi dai rischi.
All'inizio di questo mese, Trump ha firmato un ordine che raddoppia i dazi sulle importazioni di acciaio e alluminio al 50%.
"Credo che le aziende giapponesi avranno difficoltà ad acquistare note aziende americane in settori prioritari per il presidente Trump, come l'industria automobilistica, siderurgica, dell'alluminio e della produzione teatrale", ha affermato Cooper dell'American Enterprise Institute, sebbene gli investimenti in altri settori possano ancora essere praticabili.
"Tuttavia, qualsiasi azienda giapponese che stia considerando un accordo importante negli Stati Uniti dovrebbe elaborare una strategia politica dettagliata prima di annunciare un accordo, per evitare di imbattersi in ostacoli simili a quelli della Nippon Steel", ha affermato.
Gli Stati Uniti restano un mercato redditizio con un elevato potenziale di crescita, ma alcune aziende globali stanno iniziando a ridurre la loro dipendenza dai dazi di Trump, ha affermato Hanyuda.
Ad esempio, l'Unione Europea e l'Associazione delle nazioni del sud-est asiatico hanno ripreso i colloqui di partenariato economico, mentre l'UE sta prendendo in considerazione anche il Giappone, che fa parte di un patto di libero scambio transpacifico entrato in vigore nel 2018 senza gli Stati Uniti.
