La BoJ alza i tassi allo 0,25% nel tentativo di normalizzare la situazione in un contesto di yen debole
Mercoledì la Banca del Giappone ha alzato il tasso di interesse di riferimento a circa lo 0,25% e ha deciso di rallentare il ritmo degli acquisti di titoli di Stato a 3mila miliardi di yen (000 miliardi di dollari), in un nuovo movimento verso la normalizzazione delle sue politiche mentre il paese lotta contro la crisi economica. indebolimento dello yen.
Nel suo primo aumento dalla fine simbolica della sua politica dei tassi negativi a marzo, la BOJ ha ritenuto opportuno aumentare i tassi di interesse a breve termine al livello più alto dal 2008, da zero a 0,1%.
Il presidente della BOJ Kazuo Ueda ha affermato che gli sviluppi economici e dei prezzi sono "in linea" con le sue previsioni, ma ha avvertito dei rischi di aumento dei prezzi, in particolare a causa del forte calo dello yen. A seconda dei prossimi dati economici, potrebbe essere possibile un altro aumento dei tassi di interesse, ha aggiunto.
La combinazione tra un rialzo dei tassi e una riduzione degli acquisti di titoli di Stato non è stata esclusa, ma è stata considerata improbabile da molti analisti, data la fragilità dell'economia giapponese, in particolare dei consumi privati.
Lo yen è balzato da 153 a 150 dollari rispetto al dollaro e i rendimenti dei titoli giapponesi a 10 anni sono aumentati dopo l'annuncio della BoJ. La Federal Reserve americana, che dovrebbe iniziare a tagliare i tassi a settembre, conclude mercoledì la sua riunione di politica monetaria.
“Il tasso di inflazione (core) è rimasto costantemente al di sopra del 2% per un periodo prolungato. Considerati i rischi aggiuntivi di un aumento dell’inflazione, abbiamo pensato che fosse il momento giusto”, ha detto Ueda in una conferenza stampa.
"Non credo che l'aumento dei tassi avrà un grave impatto negativo sull'economia perché sono ancora a livelli bassi", ha detto.
Mentre la BOJ intraprende un inasprimento quantitativo, un processo volto a ridurre le attività detenute nel suo bilancio gonfiato, i suoi acquisti di obbligazioni saranno dimezzati dagli attuali 6 trilioni di yen al mese entro marzo 000.
Si prevede che il piano di tapering si tradurrà in una diminuzione dal 7% all’8% dei titoli di Stato detenuti dalla banca centrale, per un totale di 600 trilioni di yen.
“Sarà ancora lontano dalle dimensioni desiderabili. Determineremo esattamente quale sarebbe il livello preferibile osservando le altre banche centrali (riducendo i loro bilanci dopo l’allentamento monetario)”, ha affermato Ueda.
Il ritmo del tapering degli acquisti di asset potrebbe cambiare, ha affermato la BoJ, aggiungendo che effettuerà gli acquisti in modo “flessibile” per evitare un aumento dei rendimenti obbligazionari. Esaminerà inoltre il piano degli appalti nel giugno 2025.
Gli ultimi risultati riflettono la crescente fiducia della BOJ che il suo obiettivo di inflazione del 2% possa essere raggiunto, accompagnato da una crescita dei salari.
I legislatori del partito di governo hanno esercitato pressioni sulla banca centrale affinché prendesse in considerazione l’aumento dei tassi di interesse prima della riunione di politica monetaria per salvare il calo dello yen, riflettendo il significativo divario tra i tassi di interesse del Giappone e degli Stati Uniti.
Il primo ministro Fumio Kishida ha affermato che il governo e la Banca del Giappone sono “sulla stessa lunghezza d’onda” riguardo alla necessità che l’economia passi ad un nuovo modello di crescita. “Ci sono chiari segnali che questa transizione è in corso”, come evidenziato dalla decisione della Banca del Giappone.
L’aumento dei tassi di interesse significa che le imprese e le famiglie devono pagare di più per contrarre prestiti. Allo stesso tempo, i consumatori beneficiano di tassi di interesse più elevati sui loro risparmi in un Giappone ricco di liquidità.
Le istituzioni finanziarie, che da tempo soffrono di bassi tassi di interesse, vedranno probabilmente migliorare la loro redditività.
Nella conferenza stampa, Ueda ha affermato che i consumi privati sono rimasti forti, la crescita dei salari si è diffusa dalle grandi aziende a quelle più piccole e le aspettative di inflazione sono in aumento.
Ha osservato, tuttavia, che esiste "un certo percorso" prima che la BOJ possa affermare che l'obiettivo di inflazione del 2% può essere raggiunto in modo stabile e sostenibile.
In un rapporto pubblicato di recente, la banca centrale ha affermato che i prezzi al consumo principali, esclusi gli alimenti freschi volatili, dovrebbero ora aumentare del 2,1% nell’anno fiscale 2025, rispetto a una previsione rivista al rialzo di un rapporto precedente pari all’1,9%.
La BOJ ha tagliato le sue previsioni di inflazione per l’anno fiscale 2024 al 2,5%, dal 2,8% del suo rapporto di aprile, sebbene questa cifra rimanga al di sopra del suo obiettivo del 2%. Si prevede che l’indicatore chiave dell’inflazione rimanga intorno al 2% per gli anni fiscali 2025 e 2026.
"La BOJ potrebbe voler spingersi il più lontano possibile nell'ultimo ciclo di rialzi dei tassi... quindi continuerà a guardare al momento successivo esaminando le condizioni economiche", ha affermato Toru Suehiro, capo economista di Daiwa Securities Co.
Ma ha aggiunto: "Non penso che le condizioni saranno giuste affinché la BOJ continui ad aumentare i tassi con fiducia." »
Il tasso di inflazione è ancora significativamente inferiore a quello degli Stati Uniti e dell’Europa, ma è storicamente elevato per un paese a lungo impantanato nella deflazione o in cui i prezzi scendono continuamente.
Con la crescita dei salari controbilanciata dall’inflazione, la debolezza dei consumi privati mette in dubbio l’economia, che è ampiamente prevista in ripresa dopo una forte contrazione nel trimestre gennaio-marzo.
