La BoJ annuncia ulteriori rialzi dei tassi in vista del calo dei rischi esteri

Il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha dichiarato giovedì che il paese si trova ad affrontare rischi minori da parte degli Stati Uniti e di altre economie straniere, segnalando che la banca centrale è più vicina ad un altro rialzo dei tassi di interesse, forse nei prossimi mesi.

La BoJ ha mantenuto il tasso di riferimento invariato intorno allo 0,25%, come previsto dopo la riunione di due giorni tenutasi oggi, nel contesto dell'incertezza politica conseguente alla perdita del potere da parte dei partiti giapponesi nelle recenti e prossime elezioni generali. delle elezioni presidenziali americane della prossima settimana.

Tuttavia, Ueda ha lasciato intendere, in una conferenza stampa post-riunione, che la BoJ si sta gradualmente preparando per ulteriori rialzi dei tassi, affermando di essere meno preoccupato per l’economia statunitense, citando la forte occupazione e altri indicatori economici.

“Il grado di rischio (relativo alle economie straniere) sta diminuendo poco a poco”, ha detto Ueda. “La nebbia si sta diradando. »

Ueda, che il mese scorso aveva sottolineato che la banca aveva "più tempo" per valutare se fosse necessario un altro aumento dei tassi, ha detto in conferenza stampa che non avrebbe più usato quella frase, aggiungendo che la BoJ avrebbe aumentato ulteriormente i tassi se l'economia giapponese e i prezzi fossero cambiati. . coerente con le sue aspettative.

In seguito alle sue osservazioni, lo yen si è rafforzato di circa 1 yen, raggiungendo la fascia 151, rispetto al dollaro USA.

Alcuni analisti, tuttavia, sottolineano che i commenti di Ueda non significano necessariamente che la BoJ aumenterà immediatamente i costi di finanziamento.

"I mercati finanziari rimangono instabili e c'è incertezza sulle trattative salariali del prossimo anno", ha detto Shinichiro Kobayashi, economista presso Mitsubishi UFJ Research and Consulting, che prevede il prossimo aumento dei tassi a marzo, quando saranno noti i risultati delle trattative salariali di primavera.

"Penso che i commenti aggressivi di Ueda riflettano il tentativo della BoJ di prevenire un ulteriore deprezzamento dello yen", ha detto.

La continua debolezza dello yen, determinata in gran parte dai differenziali dei tassi di interesse tra Giappone e Stati Uniti, ha fatto lievitare i costi di importazione, infliggendo un duro colpo alle famiglie giapponesi.

Kyohei Morita, capo economista di Nomura Securities Co., ha dichiarato: "Dovremmo semplicemente interpretare le osservazioni del signor Ueda nel senso che la banca prenderà decisioni politiche basate sui fondamentali economici del Giappone in futuro piuttosto che su fattori esterni. »

Morita si aspetta che la BoJ alzi i tassi di interesse a dicembre.

Ueda ha affermato che la banca non ha un calendario fisso per gli aumenti dei tassi, sottolineando che prenderà decisioni basate sui dati disponibili durante la riunione politica.

La BOJ ha inoltre aggiornato le sue prospettive di crescita e prezzi, prevedendo che l'inflazione core al consumo del Giappone, esclusi i beni freschi, sarà del 2,5% per l'anno fiscale in corso che termina a marzo, invariata rispetto alla previsione precedente.

Tuttavia, ha abbassato il tasso di inflazione previsto per l’anno fiscale 2025 dal 2,1% all’1,9%, al di sotto dell’obiettivo di stabilità dei prezzi della banca del 2%, affermando che il recente calo dei costi del petrolio e di altre risorse naturali potrebbe influenzare l’andamento generale dei prezzi. Per l’anno fiscale 2026, ha mantenuto le sue previsioni all’1,9%.

La decisione della BoJ arriva mentre il suo consiglio politico esamina l'impatto sui mercati finanziari della battuta d'arresto subita dal Partito Liberal Democratico del Primo Ministro Shigeru Ishiba e dal suo alleato Komeito nelle elezioni della Camera dei Rappresentanti di domenica.

Gli analisti affermano che la complessa situazione politica probabilmente renderà Ishiba riluttante a sostenere in modo proattivo il passaggio della BoJ da un decennio di allentamento monetario non ortodosso a costi di finanziamento più elevati che potrebbero rallentare l'attività commerciale e l'economia nel suo complesso.

La BoJ attende anche i risultati delle elezioni presidenziali americane del 5 novembre, che potrebbero influenzare notevolmente i mercati finanziari.

Sia che la candidata democratica Kamala Harris o il suo rivale repubblicano Donald Trump vincano le elezioni, il governo americano dovrebbe aumentare la spesa pubblica.

Secondo gli analisti, ciò potrebbe portare ad un aumento dell’inflazione e spingere la Federal Reserve a rallentare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse, il che significa che lo yen potrebbe indebolirsi ulteriormente rispetto al dollaro.

Nel suo ultimo outlook, la BoJ prevede che l’economia giapponese crescerà dell’1,1% nell’anno fiscale 2025, in aumento rispetto all’1,0% previsto a luglio. Ha inoltre mantenuto le sue proiezioni di un aumento del prodotto interno lordo reale dello 0,6% e dell’1,0% rispettivamente per gli anni fiscali 2024 e 2026.

La BoJ ha posto fine alla sua politica di tassi negativi a marzo con il primo rialzo dei tassi in 17 anni, seguito da un altro rialzo a luglio.