La Banca del Giappone mantiene stabili i tassi, aumenta le previsioni di crescita e inflazione

La Banca del Giappone ha mantenuto i suoi interessi ⁠Il 23 gennaio i tassi sono rimasti stabili e la banca ha alzato le sue previsioni economiche e di inflazione. ‌esprimendo la propria fiducia nel fatto che una ripresa moderata giustificherebbe un ulteriore aumento dei costi di indebitamento, ancora bassi.

I mercati si stanno concentrando sulla conferenza stampa successiva alla riunione del governatore Kazuo Ueda per avere indizi su quando la BoJ potrebbe aumentare i tassi per la prossima volta, una decisione complicata da una nuova ondata di volatilità del mercato innescata dalla decisione del primo ministro Sanae Takaichi di indire elezioni anticipate il mese prossimo.

La banca centrale è presa tra la necessità di "tenere a bada lo yen" e una comunicazione bellicosa, senza innescare ulteriori aumenti dei rendimenti obbligazionari dovuti alle aspettative di una spesa significativa da parte del governo Takaichi.

Nel corso di una riunione di due giorni conclusasi il 23 gennaio, la BoJ ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento allo 0,75%, una decisione ampiamente attesa, dopo averlo aumentato dello 0,5% a dicembre.

In un rapporto trimestrale sulle prospettive, la BoJ ha alzato le sue previsioni di crescita per gli anni fiscali 2025 e 2026 e ha mantenuto la sua opinione che l'economia rimarrà sulla buona strada per una moderata ripresa.

Ha inoltre rivisto al rialzo le sue previsioni sull'inflazione di base al consumo per l'anno fiscale 2026, dall'1,8% di tre mesi fa all'1,9%, aggiungendo che i rischi per le prospettive economiche e dei prezzi erano più o meno bilanciati.

La banca centrale ha inoltre mantenuto il suo impegno a continuare ad aumentare i tassi. se l'evoluzione dell'economia e dei prezzi per evolversi secondo le sue proiezioni.

"Il meccanismo attraverso il quale salari e prezzi aumentano moderatamente in parallelo sarà mantenuto, consentendo all'inflazione di fondo di continuare a crescere moderatamente", ⁠" ha affermato la BOJ nel rapporto.

La reazione della Banca del Giappone ai movimenti dei rendimenti da una prospettiva

L'economia giapponese ha resistito agli effetti dei dazi statunitensi e si prevede che trarrà beneficio dal piano di stimolo di Takaichi, che si concentra su misure volte ad attutire lo shock dell'aumento del costo della vita.

Ma la determinazione del Primo Ministro a rafforzare la sua politica fiscale espansiva e a sospendere l'imposta sulle vendite dell'8% sui prodotti alimentari ha alimentato i timori di un'ulteriore emissione di debito, con conseguente aumento dei rendimenti obbligazionari, che potrebbe danneggiare l'economia.

Le ‌L'impennata dei rendimenti ha riportato l'attenzione sul piano di restringimento quantitativo della BoJ, con cui ha posto fine ad anni di massicce misure di stimolo, rallentando gradualmente gli acquisti di obbligazioni a un ritmo prestabilito per ridurre il suo enorme bilancio.

La Banca del Giappone (BOJ) ha ridotto i suoi acquisti di obbligazioni dal 2024 a un ritmo moderato e predeterminato. Tuttavia, ha dichiarato che potrebbe sospendere tale riduzione o condurre operazioni di acquisto di obbligazioni di emergenza per far fronte a situazioni di forte stress sul mercato.

Alcuni analisti ritengono che la Banca del Giappone potrebbe presto utilizzare questi strumenti. Tuttavia, la banca centrale ha posto un ostacolo significativo all'attuazione di queste misure, poiché accelerare gli acquisti di obbligazioni andrebbe contro i suoi sforzi per de-marketizzare l'economia. stimolarlo ⁠schierato per combattere anni di deflazione.

Ueda ha ripetutamente affermato che, sebbene i rendimenti obbligazionari debbano essere determinati dai mercati, la BoJ interverrebbe se adottasse "misure eccezionali e insolite".

La BOJ ha cambiato direzione nel 2024. aumentare il tasso di interesse chiave più volte e ridurre gli acquisti di obbligazioni sulla Il Giappone era sul punto di raggiungere in modo sostenibile l'obiettivo di inflazione del 2% fissato dalla banca.