La crisi immobiliare in Cina sta pesando sui consumatori e sulle amministrazioni locali.
PECHINO-La crisi immobiliare che la Cina sta attraversando da circa cinque anni ha messo a dura prova le finanze delle amministrazioni locali e depresso i consumi, frenando di fatto l'economia nazionale nel suo complesso.
Secondo l'Ufficio di statistica statale, la superficie delle case di nuova costruzione vendute a gennaio e febbraio è diminuita del 15,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
A partire dal 2022, un anno dopo la rivelazione della crisi gestionale del colosso immobiliare cinese Evergrande Group, si sono registrati forti cali su base annua per quattro anni consecutivi.
Il calo si è accelerato dall'inizio di quest'anno rispetto al calo del 9,2% registrato nell'intero 2025.
Nel 2023, Country Garden, all'epoca leader del settore, dichiarò bancarotta.
Anche China Vanke, a lungo considerata un modello, si è trovata ad affrontare una crisi di liquidità alla fine dello scorso anno, a dimostrazione delle continue difficoltà del settore.
Le scorte di immobili residenziali si stanno accumulando.
Naoto Saito, del Daiwa Research Institute, stima che a dicembre la superficie totale invenduta abbia raggiunto i 4,5 miliardi di metri quadrati, includendo anche il potenziale stock di progetti ancora in costruzione.
Tale importo rappresenta oltre sei volte il volume di vendite annuali dello scorso anno.
Le contromisure governative hanno avuto un impatto limitato.
Il governo ha incentivato l'acquisto di alloggi invenduti da parte degli enti locali e ha ridotto i tassi di interesse sui mutui.
Tuttavia, rimase cauto nel perseguire ristrutturazioni aziendali radicali o consolidamenti industriali attraverso liquidazioni e altri processi.
Le autorità temono di scatenare disordini sociali con licenziamenti, cancellazioni di debiti e altre misure che sarebbero molto dolorose.
A volte, gli enti locali e altre organizzazioni forniscono sostegno finanziario per aiutare le imprese in difficoltà, o cosiddette "aziende zombie", a rimanere a galla.
Saito ha affermato che i consumatori non sono in grado di stabilire con certezza da quali sviluppatori possono acquistare in sicurezza, il che frena ulteriormente la domanda.
Da tempo le amministrazioni locali fanno affidamento sulle entrate derivanti dalla vendita dei diritti di utilizzo del suolo a società immobiliari, poiché i terreni sono di proprietà statale.
Tuttavia, secondo il Ministero delle Finanze, i ricavi derivanti dalla vendita dei diritti di utilizzo del suolo nei primi due mesi di quest'anno sono diminuiti del 25,2% rispetto all'anno precedente.
Ciò rappresenta un calo del 70% rispetto al periodo gennaio-febbraio 2021, quando questi ricavi avevano raggiunto il picco.
La crisi immobiliare ha inoltre prolungato la debolezza della domanda dei consumatori.
In Cina, l'abitazione rappresenta dal 60 all'80% del patrimonio familiare, una quota significativamente più alta rispetto alle economie avanzate.
I consumatori stanno stringendo la cinghia poiché il crollo dei prezzi degli immobili, che per lungo tempo si pensava sarebbero solo aumentati, ha eroso il patrimonio delle famiglie.
Le vendite al dettaglio totali, un indicatore chiave dei consumi, sono rallentate al 3,7% nel 2025, rispetto a una crescita annua dell'8% o superiore prima della pandemia di nuovo coronavirus.
Nei primi due mesi di quest'anno la crescita è rimasta lenta, attestandosi al 2,8%.
Un articolo pubblicato a gennaio su Qiushi, la rivista teorica del Partito Comunista Cinese, auspicava l'attuazione simultanea di un numero sufficiente di misure politiche, anziché frammentarie, al fine di ridurre al minimo il periodo di adeguamento del mercato immobiliare.
Tuttavia, all'Assemblea nazionale del popolo, o parlamento, riunitasi a marzo, non sono state menzionate misure concrete e radicali, lasciando così lontana la ripresa del mercato immobiliare.
