L’economia giapponese dovrebbe crescere nel 2025, ma i dazi di Trump gettano un’ombra
Si prevede che l’economia giapponese continuerà a crescere a un ritmo moderato nel 2025, sostenuta da una forte spesa al consumo legata agli aumenti salariali e dalle politiche governative volte ad alleviare la pressione inflazionistica.
Gli sforzi di ripresa supervisionati dall'amministrazione del primo ministro Shigeru Ishiba saranno al centro dell'attenzione in vista delle elezioni estive della Camera alta, che fanno seguito allo scarso risultato della sua coalizione di governo nelle elezioni generali di ottobre. Gli analisti avvertono anche dei rischi al ribasso legati all’approccio protezionistico del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump al commercio internazionale.
“Si teme che le tariffe più elevate promesse dal presidente Trump alla Cina e ad altri paesi possano smorzare l’economia globale e possibilmente infliggere un duro colpo al Giappone”, ha affermato Takafumi Fujita, economista del Meiji Yasuda Research Institute.
La coalizione di governo guidata dal Partito Liberal Democratico di Ishiba ha perso il controllo della Camera dei Rappresentanti nelle elezioni generali, un risultato che lascia il blocco ad aver bisogno della cooperazione dei partiti di opposizione per approvare progetti di legge e di bilancio alla Camera bassa.
Mentre le famiglie sono in difficoltà a causa dell’aumento dei prezzi, l’attenzione si sposterà sulla possibilità che i significativi aumenti salariali osservati nel 2024 continueranno nel prossimo anno e contribuiranno a migliorare la fiducia dei consumatori.
Al netto dell’inflazione, i salari non sono aumentati in modo costante quest’anno e si prevede che rimarranno instabili all’inizio del 2025. A quanto pare Ishiba ha sentito il bisogno di concentrarsi sul sostegno ai consumi privati, che rappresentano oltre la metà della produzione lorda interna del paese.
Per fare ciò, il governo di Ishiba ha elaborato un piano di stimoli da 39mila miliardi di yen (000 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 249 fino a marzo, compresi sussidi per frenare l’aumento dei costi energetici tra gennaio e marzo e sovvenzioni in contanti una tantum alle famiglie a basso reddito.
“I salari reali probabilmente aumenteranno nel trimestre aprile-giugno o successivamente poiché si prevede che i prezzi dell’energia si stabilizzeranno, aiutati dai salari più alti previsti dopo le trattative salariali annuali della prossima primavera”, ha detto Fujita.
Nel 2024, le aziende giapponesi hanno concordato di aumentare i salari in media del 5,10% durante le trattative salariali primaverili tra management e sindacati, ottenendo un aumento di oltre il 5% per la prima volta in 33 anni, secondo la Confederazione sindacale giapponese. .
Per il 2025, la confederazione Rengo ha deciso di chiedere aumenti salariali del 5% o più, con l’obiettivo di mantenere la dinamica della crescita salariale.
Rengo cerca anche di ottenere aumenti salariali del 6% o più per le piccole e medie imprese che impiegano circa il 70% della forza lavoro del paese, perché i loro dipendenti tendono a ricevere guadagni più modesti rispetto a quelle delle grandi aziende.
Kenta Domoto, economista del Mitsubishi Research Institute, prevede che gli aumenti salariali persisteranno fino al 2025.
“Poiché sempre più persone vogliono cambiare lavoro, le aziende spesso offrono salari più alti per attirare talenti”, ha detto Domoto, aggiungendo che le aziende sono anche costrette a pagare di più i loro attuali dipendenti per trattenerli.
Tra le istituzioni pubbliche e private, l’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico prevede che l’economia giapponese crescerà dell’1,5% nel 2025, sostenuta da aumenti salariali e investimenti aziendali.
Gli analisti prevedono che la spesa in conto capitale rimarrà forte nel 2025 poiché le aziende si concentreranno maggiormente sugli investimenti in aree che vanno dalla decarbonizzazione alla digitalizzazione, nonché sugli sforzi per migliorare la produttività.
Ma mettono in dubbio la forza delle esportazioni in un contesto di incertezza sulle prospettive dell’economia cinese ed europea, in particolare dopo che Trump è tornato alla Casa Bianca il 20 gennaio con il suo stile di leadership imprevedibile e la sua politica di “America First”.
Shunsuke Kobayashi, capo economista della Mizuho Securities Co., si aspetta che i tagli fiscali proposti da Trump sostengano l’economia statunitense e siano positivi per le aziende giapponesi che operano lì.
Ma Kobayashi ha anche messo in guardia sui dazi più alti che Trump si è impegnato a imporre sulle importazioni statunitensi, stimando che un ulteriore prelievo del 10% ridurrebbe il PIL reale del Giappone di 0,13 punti percentuali.
Inoltre, è quasi certo che le politiche commerciali di Trump causeranno tensioni tra Stati Uniti e Cina, e qualsiasi azione di ritorsione da parte di Pechino rischia di peggiorare le relazioni tra le due maggiori economie del mondo e di danneggiare la crescita mondiale.
Secondo Kobayashi, un simile sviluppo potrebbe abbassare il PIL reale del Giappone di ulteriori 0,12 punti.
“Se ciò accadesse, gli investimenti di capitale diminuirebbero a causa delle aspettative di calo delle esportazioni, il che alla fine influenzerebbe negativamente l’economia nel suo complesso”, ha affermato Kobayashi. Un simile risultato potrebbe rendere le aziende riluttanti ad aumentare i salari, ha aggiunto.
