Le vendite di yen e obbligazioni continueranno dopo la grande vittoria del PLD in Giappone

Si prevede che il cosiddetto mercato Takaichi, caratterizzato da azioni in rialzo, uno yen più debole e rendimenti dei titoli di Stato in aumento, rimarrà intatto, con lo yen che dovrebbe attestarsi a 160 rispetto al dollaro USA e il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni salirà al 2,5%.

Secondo gli analisti, l'indice di riferimento Nikkei dovrebbe raggiungere quota 60.000 nella prima metà dell'anno, dopo essere balzato di oltre il 6 percento in due giorni, chiudendo al massimo storico di 57.650,54, grazie alle speranze di misure di stimolo economico dopo che l'LDP ha ottenuto una maggioranza di due terzi alle elezioni della Camera dei rappresentanti di domenica.

Lunedì, Takaichi ha espresso la sua impazienza di mantenere la promessa di sospendere per due anni l'imposta sui consumi dell'8% su alimenti e bevande, per alleggerire il peso sulle famiglie, affermando: "Ci spremeremo le meningi per riuscirci il prima possibile".

Ha dichiarato che il suo governo avrebbe portato avanti le discussioni sul calendario e sulle modalità di finanziamento in un consiglio nazionale multipartitico, con l'obiettivo di raggiungere un accordo provvisorio entro l'estate.

Ryutaro Kono, capo economista di BNP Paribas Securities in Giappone, ha affermato che la probabilità che il governo attui una riduzione delle imposte sui consumi è aumentata dopo le elezioni generali, sebbene alcuni legislatori del partito al governo rimangano cauti.

"Vincere le elezioni non solo rafforza l'influenza del LDP nella Dieta, ma rafforza anche la posizione del Primo Ministro Takaichi all'interno del partito, rendendo inevitabile che i legislatori preoccupati per la disciplina fiscale dovranno prestargli attenzione in una certa misura", ha affermato.

La sua promessa elettorale alimenta le preoccupazioni circa un ulteriore deterioramento della salute fiscale del Giappone, già la peggiore tra i paesi del G7, che ha alimentato la vendita di yen e titoli di Stato giapponesi da quando Takaichi ha assunto l'incarico lo scorso ottobre.

"La strategia di un'economia sottoposta ad alta pressione sarà probabilmente rafforzata dalla schiacciante vittoria elettorale del primo ministro Takaichi", ha affermato Kono, riferendosi alla politica di perseguire il potenziale di crescita riscaldando l'economia con misure espansionistiche.

"In tali circostanze, è probabile che i tassi di interesse a lungo termine aumentino, lo yen si deprezzi e i prezzi delle azioni aumentino", ha aggiunto.

A gennaio, lo yen si è indebolito fino a toccare la fascia bassa di 159 rispetto al dollaro, sebbene la sfiducia nell'intervento di acquisto di yen da parte delle autorità giapponesi abbia impedito allo yen di scendere ulteriormente.

Il rendimento del titolo di riferimento decennale ha raggiunto il 2,380%, il livello più alto dal 1999, aumentando a un ritmo più rapido dopo che Takaichi ha assunto la carica di primo ministro con l'impegno di una spesa pubblica "responsabile ma aggressiva". I rendimenti obbligazionari si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi.

"Anche se la riduzione dell'imposta sui consumi fosse limitata a due anni, sarebbe molto difficile aumentarla nuovamente una volta che l'aliquota sarà stata ridotta", ha affermato Daiju Aoki, capo economista per il Giappone presso UBS SuMi Trust Wealth Management Co.

"Per impedire ulteriori vendite di titoli di Stato da parte di investitori stranieri, il governo deve garantire che l'aliquota fiscale venga nuovamente aumentata tra due anni, a meno che le condizioni economiche non peggiorino, e che non farà affidamento su titoli di Stato a copertura del deficit per finanziare il taglio delle tasse", ha affermato Aoki.

Inoltre, un ulteriore aumento sostanziale della spesa per la difesa rischia di mettere sotto pressione il bilancio nazionale, dopo che il governo ha raggiunto prima del previsto l'obiettivo di aumentare la spesa per la difesa e le spese correlate al 2% del prodotto interno lordo.

Aoki ha affermato che il Giappone potrebbe dover affrontare la richiesta del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di aumentare ulteriormente la spesa per la difesa il mese prossimo, quando si prevede che i leader degli Stati Uniti e del Giappone terranno dei colloqui alla Casa Bianca.

"Sebbene il mercato sia già diffidente nei confronti della sospensione delle imposte sui consumi, c'è poca cautela riguardo a un'ulteriore crescita della spesa per la difesa", ha affermato Aoki. "Se l'entità dell'espansione dovesse diventare sorprendentemente ampia, potrebbe portare a un brusco aumento dei tassi di interesse".

Allo stesso tempo, si prevede che le azioni rimarranno sostenute dopo che i risultati delle elezioni hanno fornito una solida base politica al governo Takaichi per perseguire la crescita economica investendo in settori chiave, tra cui l'intelligenza artificiale e i semiconduttori.

"L'attuazione di queste politiche è il fattore più importante per il mantenimento dei prezzi delle azioni", ha affermato Masahiro Yamaguchi, responsabile della ricerca sugli investimenti presso SMBC Trust Bank, aggiungendo che il governo deve migliorare la situazione fiscale per impedire un aumento dei tassi di interesse.

"La probabilità che questa politica venga attuata è aumentata perché il governo è ora in grado di esercitare un controllo molto maggiore rispetto a quando aveva una base politica fragile e avrebbe potuto essere costretto ad accettare le politiche dei partiti di opposizione", ha aggiunto Yamaguchi.